חן שרייבר, נשיא לשכת רו"ח(צילום: תומי הרפז)
נשיא לשכת רואי החשבון, חן שרייבר, מזהיר מהמבצעים האגרסיביים של הקבלנים ויזמי הנדל"ן וחושש מקריסת האג"ח של חברות הנדל"ן
מערכת ישראל עסקים
שוק הנדל"ן הישראלי נמצא בנקודת רתיחה, אך מאחורי המספרים המרשימים מסתתרים סימני אזהרה חמורים. נשיא לשכת רואי החשבון, חן שרייבר, מזהיר כי מהלכים פיננסיים נועזים מצד הקבלנים ויזמי הנדל"ן עלולים להוביל לקריסה של האג"ח שהונפקו על ידם. המשמעות: בעלי עסקים, משקיעים פרטיים וגופים מוסדיים עלולים להיחשף להפסדים משמעותיים אם מגמת הסיכון תימשך.
השוק הפיננסי רווי בחברות נדל"ן שגייסו מיליארדי שקלים באמצעות אגרות חוב, מתוך ציפייה להמשך צמיחה במחירי הנדל"ן. אך כעת, כאשר הביקושים מתחילים להתקרר, הריבית נותרת גבוהה והבנקים מהדקים את התנאים להלוואות, רבים מהיזמים מוצאים את עצמם תחת לחץ פיננסי כבד.
אחת התופעות המדאיגות ביותר היא המבצעים האגרסיביים שמציעים קבלנים כדי להיפטר ממלאי הדירות שברשותם. הנחות ענק, אפשרויות מימון יצירתיות ודחיית תשלומים – כל אלה נועדו לשמר את קצב המכירות, אך בו זמנית עשויים להעיד על בעיות נזילות חמורות. במצב כזה, אם חברות הנדל"ן יתקשו להחזיר את החובות שלהן, מחזיקי האג"ח יהיו הראשונים לספוג את הפגיעה.
למרות האזהרות, שוק ההון הישראלי ממשיך לפעול במרץ, ומשקיעים מוסדיים ופרטיים כאחד ממשיכים להזרים הון לשוק האג"ח הקונצרני. השאלה היא האם מדובר באופטימיות מוצדקת או בנורה אדומה שמומלץ לשים אליה לב לפני שהשוק יגיב באופן קיצוני.
לפני שמשקיעים באג"ח של חברות נדל"ן, חשוב להבין את הסיכונים הכרוכים בכך ולבחון היטב את מצבן הפיננסי של החברות המנפיקות. מומלץ להתייעץ עם מומחים בתחום הפיננסים ולהימנע מהשקעה עיוורת רק בשל תשואות גבוהות לכאורה.
התוכן במאמר זה אינו מהווה ייעוץ פיננסי או המלצה להשקעה. לפני קבלת החלטות פיננסיות, מומלץ לפנות לייעוץ מקצועי של מומחים מוסמכים.
מה דעתכם על אזהרותיו של חן שרייבר? האם לדעתכם שוק הנדל"ן אכן עומד בפני טלטלה משמעותית? האם השקעתם או שקלתם להשקיע באג"ח של חברות נדל"ן? נשמח לשמוע את מחשבותיכם בתגובות.